压器油能溶解一定量的水分。不同油基组成的绝缘油，在相同条件下的含水量是不同的。油的吸水能力取决于温度和油中的极性分子体积分数。环烷基变压器油的芳香烃含量高，而芳香烃对水的溶解度最大，且随温度的升高而增加，自然其水的含量也易高。
⑴ 水在变压器油中的存在方式
水在变压器油中有三种存在方式：
① 游离态： 游离态的水在常态下不易与油混合、化合。由于分子自身的张力和比重，使它常以水滴或自身聚集沉于油室底部，在适当的温度和没有外力搅拌的情况下比较稳定，不影响油的绝缘性能。但当温度显著上升后，油中水的饱和含量会大大上升，而分接开关中的触头接触电阻及过渡电阻都是不可忽略的热源。
② 乳化态： 乳化态的水形成原因是油中污染物的表面活性物质降低了油水之间的界面张力，使之紧密结合，它需要有一定的条件(高温和大流速)，一般在分接开关运行工况中很难形成，比较少见。
③ 溶解态：溶解态的水是均匀溶解在油中水的细小微粒，由于其分子呈强极性，分子表面张力大。这种溶解态的水是影响分接开关绝缘性能及触头接触的主要因素。
同样，溶解态的水分也有两种存在状态，一种是自由的, 溶解于油中的水分可以随油流动而运动，称之为自由水。物理性吸附于固体绝缘和金属表面的水分，可以溶解到油中成为自由水，称之为准自由水。绝缘件中的准自由水含量以百分率计，而油中的自由水以百万分率计，准自由水的含量比自由水要大100多倍；另一种是束缚的，水是极性分子，电场对水分有吸引作用，在分接开关的高电场的尖角处往往束缚了部分自由水而局部集积。
⑵ 油中含水量的动态特性
    对于运行中分接开关，油的含水量处于动态平衡中，是不断变化的，且有一定变化规律。
油浸电力变压器和分接开关的固体绝缘件多为纤维性材料构成．此类材料与水的亲和力极强，易吸水。在产品制造过程中，对器身已进行了强迫性深度干燥，使纤维性材料更易于吸水。在变压器和分接开关运行中，纤维性绝缘件的含水与变压器油的含水有一定的平衡关系。
分接开关油中自由水的含量随温度的升高而增加，绝缘件中准自由水的含量则随温度的升高而下降，且两者不停地进行交换。油中含水量高时，水分将向固体绝缘材料中扩散，故油中水分的增多会影响纤维性材料的含水量，严重时可使固体绝缘件受潮。
分接开关油中饱和含水量和油温、气温有密切关系，温度的升高导致水在油中的溶解度的增大。当温度较高时，绝缘件内水分向油中扩散。当温度降低时，绝缘件将从油中吸收水分，绝缘件中含水量增高，油中含水量下降。因此，油中水分含量随油温、气温而变化，导致油中含水量在夏季高、冬季低的现象。这种含水量变化规律由上海市区供电公司的运行检测数据得到了证实，春秋两季测得分接开关油的含水量为30mg/L左右，冬季测得油的含水量为20mg/L左右，夏季测得油的含水量则为40mg/L左右。